藥品分銷大整頓 上藥來港又吹風

內地「十二五」新一輪規劃今年開始，各行業的規劃細節在「兩會」後陸續推出。藥品分銷是其中一個傳聞快將推出《十二五規劃網要》的行業。業內人士認為，網要對中國藥品分銷影響重大，未來幾年將有一批大型藥品商在政策扶持下快速崛起。作為內地市場龍頭的國藥（1099）相信是重點企業之一，但其對手上藥亦不容忽視。有傳內地上市的上藥在今年上半年赴港H股上市，同樣值得留意。

商務部副部長姜增偉日前表示，由商務部市場秩序司牽頭制定的藥品分銷行業《網要》將在兩會後出台。據消息透露，網要目標是在2015年前形成最多3家每年銷售額過千億元（人民幣．下同）的全國大型藥企，20家每年銷售額過百億元區域性藥品分銷商，連銷藥店佔整體零售分店的比例由現在的三分一，提高至三分二。

其實，網要最終目的是要打通中國的藥品分銷網絡，扶持行業發展。截至2009年，內地共有藥品批發企業逾13000家，藥品零售連銷企業2130家，轄下分店超過13萬家，單獨零售藥店25萬家，合共近40萬家。內地藥品分銷企業2009年的銷售總額達5684億元，十年間年均增長15%，零售企業銷售總額1487億元，年均增長20%。

雖然內地藥品分銷行業發展迅速，但行內過於零散的結構性問題阻礙發展。參考美國的情況，截至2009年藥品銷售額店全球市場四成以上，但批發企業只有70家。而德國目前僅保留10個大型藥品批發企業，其中前三家佔當地市佔率近7成。可是，中國的藥品分行行業不夠集中，約1.25萬家藥品批發企業僅佔約15%市場，與美國存在差距。

國藥作為內地市場龍頭，加上具國企背景，預計將會「被扶持」成3家千億規模銷售額藥企之一，前景當然值得投資者期待。不過，其對手上藥亦不容忽視。

內地傳媒自去年底，多次傳出上藥有意來港發行H股。近日《每日經濟新聞》再指，上藥預計5月赴港上市，集資額約12億美元（約93.5億港元）。而今年1月，集團董事長呂明方對傳媒表示，整體融資規模不下於國藥，而H股的一半資金將用於收購。

雖然商務部的綱要未推出，但國藥和上藥已積極透過收購增加市場佔有率。國藥今年1月以不多於13億元收購河北樂仁堂醫藥6成股權，差不多同時期，上藥購併中信醫藥和愛心偉業藥業，可見兩者競爭激烈。上藥赴港集資，值得期待。