內房終於減價

昨日佳兆業（1638）派發成績表，去年賺36.4億元（人民幣．下同），純利大升5.64倍。在嚴厲調控之下，仍有如此佳績，難怪投資者對內房股期望再起。然而，期望歸期望，事實還事實，內地有傳媒報道，在嚴格實行「限購令」的北京，有發展商降價開賣新樓盤，而其他城市亦有房企試探市場減價反應。這意味着調控政策終於見效，內房現減價潮，但同時亦代表內房昔日高毛利率不再。在這個前提之下，還應對內房存有寄望嗎？

內地傳媒報導，遠洋地產（3377）最近在北京開賣的樓盤，由初期售每平方米25000元，至月初推出第10批為數300個單位，若以按揭方式付款享八四折優惠，即實際售價每平方米21000，而一次付款更八三折，每平方米售20750元。據了解，減價後有助刺激銷情，已售出逾6成單位，與目前冷清的樓市截然不同。

另外，近日有報道指，恒大（3333）將在中國10個二、三線城市下月開售的新盤提供八五折優惠。不過，恒大已經否認決定減價，但強調會跟隨市場定價。

至於廣州，富力（2777）新樓盤上月售價維持在每平方米6000元以上，但今月成交價格下調至最低每平方米5880元，價格顯然小幅回落。而和黃（013）在廣州的住宅樓盤，上月對外報價平均每平方米30000元，較今年1月的每平方米35000元，即向買家提供八五折，與其他地產商的「優惠」相若。

據悉，內地各大房企老闆早前「飯聚」，席間談及對樓市的看法，大多甚為悲觀，一致認為限購政策短期內不會撒走，甚至會令一半以上的開發商面臨危急存亡之秋。而SOHO中國（410）董事長潘石屹最近也在微博上表示，感覺大家都對市場很「慌」。

去年多番調控政策之下，地產商堅持不肯減價，只因樓市需求旺盛，如今成交量跌至低點，終於向現實低頭減價。雖然目前只有小數幾家房企落實減價，不過市場相信其他將會跟隨，內房減價潮一觸即發。

雖然減價能刺激成交量，但對內房股的毛利率並非喜訊。佳兆業去年全年毛利率大增10.5個百分點至38.8%，而富力去年中期業績的毛利率升2個百分點至32.1%。辛思維相信，內房股將會陸續派成績表，而且業績應該不俗，例如恒大早前發出盈喜。可是，這些業績始終是去年的總結，今年的樓市環境更嚴峻，高毛利日子短期或不復再。