日本保險

講開保險，日本雖是全球第三大保險市場，以保金總額計算達1080億美元（2009年數字），僅次於美德二國，惟相對GDP規模，日本卻是所有主要保險市場中滲透率最低的，僅及該國GDP 2.1％。這對日本保險業控制與連環災難相關賠償，應有一定幫助。

值得注意的是，日本有一間「半公家」再保險營運商，取名日本地震再保險公司（Japan Earthquake Reinsurance Co.），部分資金來自本土保險業界供款。顧名思義，這家公司承包的主要是地震風險。俗語有云，隔行如隔沙，單靠網上資訊，老畢難以確定日本保險業和政府如何分散／控制風險以至計算合理回報。不過，環球保險市場經過多年發展，業界早就開拓出精準的損失計算模型，資本市場上還有諸如林先生昨天提到的「災難債券」（catastrophe bonds）、專供對沖和私募基金參與的side cars（讓此等基金與信譽良好的災難承保人一起投資，以分擔風險分享回報）、在交易所買賣的「災難衍生工具」（catastrophe derivatives），以至在場外交易（OTC）的相關產品，可謂洋洋大觀。換句話說，跟二十年前相比，今天面對再驚人的自然災難，基於風險重重轉嫁賠償多方分擔，保險業已有泰山崩於眼前眉頭不用皺的「豪情」；至於這些五花八門的金融活動最終會否引發更大的市場災難，則非老畢能力所知了。