環保行業毫無疑問仍是中國未來5年發展的重點，繼早前風能、太陽能等概念被炒作了一輪後，大家不妨留意另一個概念──垃圾處理。近日，國務院會議提出，到2015年，全國城市生活垃圾無害化處理率達到80%以上。事實上，不要小看垃圾處理，其背後亦隱藏無限商機，除了可以焚燒發電之外，回收有用垃圾更可創出高利潤。目前港股中，亦有部分企業以垃圾處理為主業，但業績表現參差，吸引力不算高。未來中國加強推動垃圾處理，能否為這些股份帶來大翻身的機會，暫且拭目以待。
辛思維曾經聽過一些長輩說過，大約30多年前，內地實行改革開放之前，由於物資短缺，工作機會亦不多，所以不少年青人無所是事，日常最多人參與的一項工作就是「執垃圾」。只因垃圾中藏有不少可回收的「寶物」，更可作為燃料使用。所以有時甚至會出現偷垃圾及搶垃圾的事件，根本沒有什麼垃圾會被浪費，環保程度可謂100分。
只不過，時至今日，內地經濟快速發展，社會物質條件改善，工作機會增加，被視作較低賤的「執垃圾」工作受到摒棄。不過，同時間城市化的發展，卻令都市廢物增加，統計指，目前內地每年產生的城市垃圾達到1.5億噸，並以每年10%的速度增長，令不少城市出現垃圾圍城的情況，問題亟待解決。
焚燒發電具前景
事實上，垃圾處理離不開三種主要方法，包括分類回收、焚燒及堆填。目前，內地最常用的處理垃圾方法就是堆填，此方法雖然最簡單，但效益亦最低。除了要花錢運輸之外，更要浪費大幅土地堆填。在目前城市樓價不斷上漲之下，土地資源珍貴，堆填方法實非上策。
另一個處理方法，則是焚燒，除了可以減少土地浪費，更可以用作發電用途，省卻能源消耗。所以未來5年，國務院就計劃投資5000億元（人民幣下同），在固體廢物處理上，特別推廣廢舊回收、焚燒發電、生物處理等，將垃圾轉化為可利用的資源。
企業利用垃圾作燃料發電，除了可以省卻買煤的支出之外，更能得到政府每噸約80-150元的垃圾處理費，以及每度電比火電電價多0.25元的補貼。加上目前有政策鼓勵，行業前景仍值得期待。保利協鑫能源（3800）便擁有一間固體垃圾發電廠。中國光大國際（257）亦在蘇州、宜興、常州、江陰擁有垃圾焚燒發電項目。
除此之外，亞洲能源物流（351）亦在東莞擁有一家垃圾焚燒發電廠，不過經營情況並不理想，公司長期處於虧損，去年更引入鐵路和海運業務。昨天該股出現異動，股價上升6.8%，垃圾處理概念或是其中一個推手。不過以公司的往績看，還未能令人對公司發展前景投下信心的一票。
回收行業賺大錢
當然，焚燒始終有其缺點，過程中可能產生二惡英，所以為了減少垃圾，最好的方法還是做好回收的工作。統計指，內地生活垃圾中，大約有20-30%有回收價值，當中主要包括紙及金屬等。在垃圾中成功尋寶，為不少企業帶來商機。其中的表表者當然首推回收廢紙的玖龍紙業（2689），另外還有辛思維早前寫過，回收廢金屬的齊合天地（976）及中金再生（773）。
過往垃圾處理的費用大多由政府負責，一方面加重政府財政負擔，另一方面企業要從政府手上賺錢也難以奢望有高利潤。只不過，國務院近日提出，計劃推行生活垃圾處理收費制度。若計劃得以實行，可望為垃圾回收企業提供多一個穩定的收入來源。
過去，回收行業已令多間企業賺大錢，垃圾發電會否成為下一個得到大力發展的行業，值得留意。只不過，目前雖有國策利好，垃圾發電仍處於一個概念階段， 未見到真正賺大錢的例子，所以投資者暫時適宜以觀望的態度面對。
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