錯有錯着 水泥業意外得益

內地因為節能減排而引發各地頻現「拉閘限電」情況，除了間接引發柴油荒，更影響各民企的生產，例如康師傅（322）早前就表示因此而要停工。不過，企業減產有幸有不幸，尤其減產所導致的水泥荒，反而成為行業的利好因素。水泥行業由早前的產能過剩，變成供應短缺，為行內龍頭提供加價的理由，令利潤增加，帶來正面作用。

內地近期水泥價格節節上升，突破二十年的高位。據內地水泥協會透露，各省的平均價格超過每噸400元（人民幣．下同），而華東地區更達到每噸500元以上。即使盛產水泥省份，如山西、山東，一個月內價格上調七次，由每噸340元加至420元，升幅近25%。內地形容水泥價格升得瘋狂，而業內人士估計未來一個月升得更高。

事實上，水泥價格飆升，源自拉閘限電令水泥減產。拉閘限電是內地政府節能減排政策的衍生現象。為達到「十一五」的節能減排目標，中央要求下半年減少用電4.48%，但各地政府捉錯用神，直接截電以做到減排的效果，令不少工廠被迫停產。

拉閘限電只是令水泥供應減少，而形成「荒」的情況，其實另有原因。事實上，每年第四季都是水泥銷售的高峰期，主要受惠於基建和樓宇建設。所以，今次拉閘限電錯有錯着，水泥業未有因減產而損失利潤。反而因為產量減少，而得到加價的機會。

在水泥荒的消息刺激下，水泥股昨日已有一輪炒作。其中以西部水泥（2233）的7.22%升幅最高，其次是華潤水泥（1313）的6.02%，而安徽海螺水泥（914）和山水水泥（691）分別有4.76%和3.43%。

事實上，水泥業過去一直出現產能過剩問題，尤其一些地方小型水泥廠，更帶來嚴重污染問題，所以成為工信部今年重點整頓行業之一。昨天，工信部就發出通告，制定水泥行業的準入條件，並且鼓勵行業透過兼併進行結構調整。相信拉閘限電的情況過去，一切回復正常以後，水泥業將會集中重組，不久將有一番新景象。