解構iPhone救不了聯通之迷

蘋果iPhone等智能電話的面世，為全球電訊商帶來增長良機；尤其看到數碼通（315）過去兩年的業績以倍數增長，更加令人憧憬，在內地擁有iPhone代理權的聯通（762）也能交出亮麗成績。不過，參考近期三家內地電訊商公布的3G上客數字，卻發現聯通用戶淨增長數字，比起另外兩家沒有代理iPhone的電訊商還要低，到底是iPhone的魅力不足，還是另有內情？

3G上客數字低

自從iPhone面世後，帶動蘋果收入增長，公司過去5年在亞太區的利潤就大幅上升了30倍。內地同胞不斷蜂擁到港搶購iPhone，水貨客生意不絕，蘋果魅力毋庸置疑。而聯通作為內地唯一一間有售賣iPhone的電訊商，其業務發展自然令人期待。

然而，近期公布的6月數據中，聯通3G用戶只是增加了185.5萬，相反，沒有售賣iPhone的中移動（941）及中電信（728），3G客戶則增加了302.9萬及187萬。iPhone似乎未為聯通帶來太大好處，而公司首季利潤更因為3G補貼的支出增長而下跌了86%。

iPhone曾令聯通成為市場炒作對象，但當一份份實實在在的數據公布後，大家才發現一切原來只是一場夢。但為何聯通未能如數碼通般出現逾倍的盈利增長呢？除了受到補貼的巨額支出影響外，背後原因其實頗為複雜，當中有先天因素，亦有政策影響，且待辛思維逐一為大家剖析。

截至6月底，中移動總客戶數達6.17億戶，比起中電信及聯通加起來還要多一倍以上。用戶較喜歡中移動的主要原因，是公司在訊號系統建設上較完善，接收狀況較佳。有從中移動轉到聯通的內地朋友亦向辛思維坦言，始終認為中移動的訊號較穩定。

以上只是2G時代，消費者對三家電訊商的印象。而踏入3G時代，情況又有沒有改變呢？事實上，目前內地三家電訊商所用的3G制式均不同，中國移動用的是中自行研發的TD-SCDMA，中國聯通用的是歐洲的WCDMA，中電信用的則是美國的CDMA2000。

攜號轉台政策成關鍵

過往，內地不少人均認為聯通所用的歐洲技術具有優勢。不過，近日麥格理發表的一份報告卻指出，該行在上海多個地點所做的測試發現，三家電訊商之中，中電信的接收情況及通話質量最佳，聯通則最差。麥格理的報告再一次證明，聯通在各方面均有被高估之虞。

但其實，不論接收情況如何，未來國策支持的，仍然是中移動的國產技術。只因中國市場需求大，肥水不流別人田，為免向外國支付巨額專利費用，以及戰略的考慮，中國在政策上仍將傾向支持中移動所使用的TD制式。

官方如何作出支持，在攜號碼轉台這項規定中，就可以充分反映出來。目前，除了海南及天津兩個試點城市之外，內地消費者若想轉台，就必須放棄使用了多年的號碼。所以難怪有報道指，有消費者在聯通買了機後，將通話計劃易手，繼續使用中移動的網絡。中移動主席王建宙早前亦透露，公司目前的iPhone的用戶已有400萬。

聯通及中電信未來能否壯大，某程度上仍要取決於攜號轉台政策。去年10月，內地在天津及海南試行攜號轉台，內地傳媒引消息指，官方對此還有一個3年計劃。第一年允許2G客戶由中移動轉到聯通及中電信，但3G客方面則只能由兩家公司轉入中移動。第二年則允許2G客在三間營運商之間自由轉台。第三年3G客亦可以自由轉台，不過使用中移動TD制式的客戶就只能轉入，不能轉出。

以上計劃若真正落實，可以反映官方有意由聯通及中電信先接收較低端的2G客，中移動則全力發展3G；尤其在3G發展方面，TD制式只能入不能出的規定，對中移動絕對有利。

在官方眼中，聯通及中電信所使用的歐美3G制式，某程度上仍屬於後備的地位，中移動的TD制式才是主角。所以不論聯通如何努力，「二奶命」仍難以改變。iPhone救不了聯通，反而各類智能手機的崛起可望為增長放緩的中移動帶來新動力。

看得起你才打你！

訴訟是負面詞，亦是遇上麻煩的代言詞。上市公司遭到起訴，投資者必定向壞處想，有理無理，先沽出股票。不過，外國科技行業對「侵權訴訟」一詞卻有另類看法，最常見是被視為打壓對手的技倆，以及爭取曝光機會。中興（763）上周傳出遭愛立信起訴侵權，某程度上，可以理解為愛立信對其市場地位的一種肯定，未必是壞事。

中興公布收到訴狀，愛立信起訴其子公司英國中興，數款手機產品侵犯技術專利，要求停止侵權和賠償損失，但未有提及賠償金額。據《華爾街日報》報道指，愛立信同時還在意大利和德國提出侵權訴訟，不過中興稱還未收到相關訴狀。消息指，愛立信一直與中興就有關的專利許可談判，但3年以來未有結果才採取行動。

專利糾紛已經困擾中興近一星期，股價從高位回落，周一至昨天累計下挫6.14%。事實上，侵權起訴對於被封為「山寨王」的中國特別敏感，投資者在此背景之下急急沽貨不足為奇。

然而，這類官司在外國司空見慣，尤其科技公司之間互告侵權十分常見。上月底，諾基亞第二次向美國國際貿易委員會投訴蘋果公司的iPhone、iPod和iPad侵犯其7項專利權。細讀諾基亞的聲明，發現所涉及的專利，幾乎涵蓋所有產品的核心技術。至於諾基亞上次起訴蘋果公司是在2009年10月，指iPhone侵犯其10項專利。當時，蘋果公司反擊，稱對方亦有侵犯專利。不過，去年3月，美國國際貿易委員裁定蘋果公司並未侵犯諾基亞提及的專利。事實上，此類官司一般都難以提供足夠證據支持而不了了之。

如今中興面對同類的侵權起訴，如果以樂觀思維出發，中興的海外市場日漸強大，對業界構成威脅，於是來個「下馬威」。事實上，中興近年在外國業務急速增長，據去年財報指出，在歐美地區收入較去年同期增長五成，佔整體營業額21%，是歷年比例最多。回首5年前，該市場佔整收入不足1%。

另外，據市場研究公司iSuppli數據，去年上半年全球流動設備市場收入達152億美元，中興佔了其中的10.9%，排名第四，僅隨諾基亞西門子、愛立信和華為之後。

雖然官司對中興帶來一定困擾，不過，近期公司亦有不少利好消息，如獲選中移動（941）的TD-LTE設備供應商，若投資者看好其長線發展，則要提高心理質素，做好準備隨時迎接「侵權官司」。

攜號轉台 中移動得益

記 得兩年前iPhone在香港開賣，曾引發一輪攜帶號碼轉台潮，而今年7月底的iPhone 4也有「歷史重演」。大家看似必然的「攜帶號碼轉台」服務，在內地一直都只聞樓梯響。工信部日前發出的《通知》，天津和海南兩個試點城市本月22日實行攜 號轉台服務。一般情況，攜號轉台服務實施後，可為電訊營運商引入競爭，可是今次的並非真正號碼「自由行」，政策對中移動（941）、中聯通（762）有 利。

據了解，兩個試點城市的攜號轉台服務，2G和3G網絡處理方法略有不同。天津的是雙向攜號轉台，即三個營運商的2G用戶可以互相轉台， 而中電信（728）、中聯通的3G用戶也可以互相轉台，而海南則是單向轉台，中移動的2G用戶可轉到其他兩間，但中電信和中聯通不可轉到中移動的2G網 絡。不過，兩個城市的中移動3G用戶只可以轉入，不可以轉出。

其實，這政策是繼三年前電訊業重組後，另一傾斜政策，調整市場失衡格局。截至今年9月底，中移動、中電信和中聯通的用戶數量，分別有5.69億、8298萬和1.62億。中移動佔近七成的市場，重組後的市場格局未有改變。

參考外國的例子，實施攜號轉台會加劇電訊商的競爭，令市場龍頭的市佔率下降。以韓國為，實施單向轉台半年後，營運商SKT的市佔率由54%下跌至51.6%。

不過，中國的市場情況與外國大有不同，基本上是寡頭壟斷的格局，爆發減價戰的機會不大，反而手機和其他增值服務將會是吸引用戶轉台的關鍵。內地三個3G網絡格式各有不同，用戶要轉台，先要另購手機，成本昂貴，相信用戶不會貿然轉台，除非別的電訊商有吸引的手機或服務。

中聯通旗下有iPhone 4、聯想（992）的樂Phone和一系列Android手機，較中電訊的手機吸引得多。而內地網上調查指，已經有部分天津的中電訊用戶蠢蠢欲動。

至於中移動，TD網絡受到政策保護用戶「有入無出」，數量只會有增無減。中移動董事長王建宙則認為減價戰已不能吸引用戶，反而做到數據服務，推出更多新服務，更能維持用戶的數據用量。看來，中移動毋須政策的保護，找對了方法留住客戶。

中聯通常小兵 挑戰中移動一哥地位

日前有消息傳出中國聯通（762）董事長常小兵將會調任工業和資訊化部門副部長。中聯通隨即發出通告澄清未收到有關調職的通知。事實上，內地電訊業管理層的職位互調並非新鮮事，常小兵六年前也是由中國電信（728）調至現今職位。不過，六年間中國電訊業出現重大變化，包括電訊業重組和發出3G牌照。在常小兵的帶領下，中聯通3G網絡啟用剛一年，用戶人數在上月終於超過一千萬人，成為全球最多用戶的WCDMA網絡，規模與之前獨大的中移動（941）相若。往後的變化將是市場關注。

據內地傳媒引述業內人士消息報道，中國電訊行業將有重大人事變動，中聯通董事長常小兵將離職，進入工業和資訊化部門擔任副部門一職，接替目前已屆退休年齡的的副部長奚國華。現任中移動副總裁魯向東將調任中聯通出任董事長一職。雖然中聯通否認消息，但說到常小兵，內地傳媒經常以「時運欠佳」和「臨危受命」形容他。

賣CDMA網絡釋重負

2004年內地電訊高級管理層「大執位」，常小兵調任中聯通擔任董事長。當時的中聯通因背負CDMA網絡的包袱，盈利能力是內地四大營運商之中最弱一間。中聯通在2001年發展CDMA網絡，被視為對抗中移動的「新武器」。要在最短時間爭取最多用戶，中聯通採用手機補貼政策，但卻造成高營運成本。重要的是，CDMA網絡的用戶人數一直不及聯通旗下的GSM網絡，幾年間共投入1200億元（人民幣．下同），但只換來300億元利潤，是當時聯通連年虧損的原因。

常小兵上任後，即時果斷地減少對CDMA網絡的投資和補貼，而且補貼政策在後期已不能刺激用戶增長。2006年，中聯通對CDMA網絡的補貼成本減少至42.1億元。在2008年的電訊重組中，中聯通以1100億元向中電訊賣出CDMA網絡，放下了一個沉重的包袱，同時收購網通的固網服務。工信部這一決定，令常小常帶領中聯通在流動、固網和寬頻業務全面出擊。

建全球最大WCDMA網

1957年出生的常小兵，擁有超過二十年的電訊行業工作經驗，出身自電訊局。1982年畢業於南京郵電學院電訊工程系，2001年獲得清華大學工商管理碩士學位，並於2005年獲得理工大學工商管理博士學位。大學畢業後，常小兵加入電訊局，增任江蘇省南京市電訊局副局長、中國郵電電訊總局副局長、資訊產業部電信管理局副局長和局長，之後加盟中電訊任副總經理，至2004年調至中聯通。

重組後的中聯通，常小兵其中一項成就是用一年時間建立全球最大的WCDMA網絡，上月用戶人數突破一千萬，並與中移動叮噹馬頭。

根據中聯通公布最新數據，用戶總數達一千零五十五萬多人，其中9月增加一百零四萬3G用戶，是連續三個月保持百萬用戶的上客速度，而iPhone 4於9月底才正式發售，相信往後的用戶增長會更快。中移動的3G用戶上月新增一百八十六萬戶，總數達一千五百二十七萬多。雖然中移動的3G用戶數目較中聯通多，但相比2G網絡，未見有優勢，仍被中聯通緊貼。至於中電信未有公布最近3G用戶數量，但根據工信部的資料，截至7月底有七百七十五萬人，是三大營運商之中最少。

iPhone刺激3G網增長

事實上，中聯通的用戶增長數目能夠維持在每月一百萬以上，主要是早前減低3G月費。除了減價吸引用戶，中聯通以WCDMA網絡的優勢，引入多款不同類型的手機，如蘋果公司的iPhone、聯想的樂Phone，以及其他平價Android智能手機。無論在高、中、低價格都有一線品牌手機讓用戶選擇。其中iPhone 4開賣三日就有超過二十萬訂單，而且月費較其他用戶的高，相信令ARPU增長不少。

雖然中聯通擁有全球最大3G網絡，而且用戶數目增長理想，但工信部希望2011年前中國有一億五千萬用戶，實況與目標仍有一距離。其實，目前中聯通採用平價話音服務吸引用戶，未能完全發揮3G網絡傳送數據的能力。

從事了二十多年電訊業的常小兵明白此道理，而中聯通下一步將面對3G網絡應用的挑戰。中聯通今年陸續推出各種手機服務，如手機電視、手機閱讀、手機程式商店等，而最新的服務是手機支付。據消息指出，中聯通將於下月在四個城市正式將手機支付試商用，為用戶提供小額支付的便捷。

內地電訊業下一個重點是三網合一，就看常小兵如何帶領中聯通開拓這個市場。

Unicom sells convertible bonds to raise US$1.8b

China Unicom (SEHK: 0762, announcements, news) (Hong Kong), the country's second-largest wireless network operator, has raised a net US$1.82 billion through a sale of convertible bonds.

Unicom will use the funds from the offering, which it says is the largest convertible bond issue by a mainland firm, as working capital and to further develop its 3G and broadband networks, according to the carrier's filing yesterday with the Hong Kong stock exchange.

Macquarie Securities analyst Lisa Soh said rising demand for Apple's iPhone 4 and growing 3G subscriptions showed the carrier "must continue to execute in expanding its mobile network".

She said the bonds, which fall due on October 18, 2015, were issued "on attractive terms from Unicom's point of view".

Bearing an annual interest rate of 0.75 per cent, the bonds can be converted into either Unicom's shares listed on the Hong Kong exchange or American depositary shares listed on the New York Stock Exchange at HK$15.85 per share, a 35.5 per cent premium to the stock's close of HK$11.70 on Monday.

The bonds, which were issued through wholly owned subsidiary Billion Express Investments, were actively subscribed by global institutional investors.

"The completion of the bond financing will provide an even stronger capital support for the company's rapid growth moving forward," Unicom chairman Chang Xiaobing said.

Parent firm China United Network Communications Group had earlier pursued its own financing initiatives.

Last week, it completed two commercial paper and promissory note issues totalling 20 billion yuan (HK$23.17 billion).

A report by Deutsche Bank said "investors may not welcome the additional fund-raising activities from Unicom" because of the dilution of shares.

Assuming full conversion of the bonds, about 900 million shares will be created, representing about 3.82 per cent of the company's issued share capital.

Macquarie Securities said in a report the company's future acquisition would include telecommunications networks in 21 provinces that are currently leased from its parent firm.

It said the deal offered a "very low acquisition risk".

Unicom shares fell 4.3 per cent yesterday to close at HK$11.20.

China Telecom leads rivals with new external projects

China Telecom (SEHK: 0728) is stepping up its expansion across Asia, ahead of its two bigger mainland rivals, with a slate of new infrastructure investments in Hong Kong and Singapore. The country's leading fixed-line network operator has made an initial investment worth HK$200 million to build two new internet data centres in the two cities, and link these to its existing network of 260 data centres across the mainland, according to Deng Xiaofeng, chairman and chief executive of subsidiary China Telecom (Hong Kong) International. Data centres are specialised facilities, where operators house large enterprises' server computers and storage systems, with dedicated power, cooling, security, technical support and high-speed internet connections. "With the current growth in e-commerce, China Telecom is committed to connecting Chinese enterprises to the world and supporting multinational corporations develop their business in the Asia-Pacific region, especially in China," Deng said. Its target customers include enterprises in the banking and financial services, transport and logistics, internet and media sectors. According to research firm Frost & Sullivan, total revenue from the data centre co-location and managed hosting services market in the Asia-Pacific will amount to US$9.18 billion this year and reach US$10.68 billion next year. Leading data centre hubs in the region are Japan, Australia, Singapore, Hong Kong and, to a lesser degree, mainland China, India and Malaysia. The largest of these hubs, Japan, accounted for more than 71 per cent of the estimated US$8 billion in data centre services revenue in the region last year. The internet, media, telecommunications and information technology industries together account for up to 45 per cent of data centre services demand in the Asia-Pacific. These sectors are expected to continue to be the biggest users of data centre space over the next four to five years. Demand for data centre hosting currently exceeds supply, according to Frost & Sullivan. "In fact, over 80 per cent of the major data centres in the Asia-Pacific are running at close to 90 per cent capacity and space is at a premium," it said. Amid the growing regional opportunity, Deng said China Telecom "will increase investments in designing and building data centres". He said there could be further expansion first in Hong Kong and Singapore, before China Telecom decides to invest in new data centres in other Asian countries. China Telecom has set up a 27,000 square foot data centre in Chai Wan, at premises run by iAdvantage, a unit under Sun Hung Kai Properties (SEHK: 0016)' technology arm SUNeVision. In Singapore, the carrier has established a 3,500 square foot operation inside a facility run by data centre partner Equinix. Following the 2008 telecommunications industry restructuring on the mainland, China Telecom, China Mobile (SEHK: 0941, announcements, news) and China Unicom (SEHK:0762, announcements, news) are all to become integrated fixed-line and wireless network operators. Deng said China Mobile and China Unicom are also keen to expand their services outside the mainland, but China Telecom has been well ahead in developing its business across Asia.