花旗國聯儲局昨晨發表議息後聲明，對於美國經濟添上較悲觀的描述，拿起新鮮出爐的文件與6月22日發表的比較，聯儲局以「惡化」（deterioration）來形容近月勞工市場的變化，並首次明確地表示低息政策會延長至2013年中旬，代替上次所述低息政策會維持一段時間。
港美息關聯度大，在美息低迷的情況下，投資須從「食息」着手，除人民幣存款外，還有其他選擇。
從議息聲明中可看到聯儲局減少了表達憂慮的用詞，認為在部分商品價格自高位下降的情況下，通脹應該受到控制，並首次為到其低息政策訂了延至2013年中旬的日期（……are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through mid-2013），來代替6月22日時所使用的「一段時間」（……are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate for an extended period）。
在過去聯儲局發出的聲明中，甚少會為其貨幣政策的施行訂下一個日期，今次明確表示低息環境至少要延續至2013年中，實屬少見。由於港元與美元按聯繫滙率掛鈎，港息若加幅太大，便容易引來對沖基金沽美元、買港元來衝擊港滙，兩者正如「鐵索連舟」，美息這條大船不動，港息這條被掛鈎着的船亦動彈不得。
在如此形勢下，小存戶要待港元存款利率上調，不知要等到何時。近期港股波動，若把資金大量投入股市，對風險承受力較低的投資者未必適合。既然美國形勢有變，投資者亦要因時制宜，守着港元存款恐非最佳策略，不妨考慮一些「食息型」投資。
考慮債券投資
除了大家熟識的人民幣存款外，市場上亦有一些高息選擇，港府iBond（4208）便是可考慮之列。於8月初應市的港府iBond派息可隨本地物價走勢調整（派息率相等於09/10年度通脹率或定息1厘，以較高者為準），港府iBond有香港政府作為擔保，相當穩健。
不過，債券首日在港交所掛牌，成交價已升至105至106元，現價買入持有一年收息可能僅抵得上多付的牌價，投資者要有持兩年半至三年的準備，回報才算合理。聯儲局提到低息環境延至2013年中旬，相信這段時間亦是港府iBond的合理投資期。
上周五標普調低美國信貸主權評級，一石激起千重浪，引發環球股市急瀉，美國國庫債券不再被譽為無風險資產，「美國T-bills風險等於零」之假設恐怕要被改寫，投資者對於T-bills及新興市場的主權債券，息率的差價恐怕要重新衡量。新一輪風險溢價重新計算的過程中，南韓、新加坡、馬來西亞及泰國政府債券基金，可能是穩陣的「食息」選擇。
各大基金公司發行的東南亞政府債券基金，部分年初至今的回報達到5厘至7厘，例如保誠一隻亞洲當地債券基金，年初至今回報7.4%，施羅德、鄧普頓及安本一些同類產品，同期回報率亦分別有5.3%、4.9%及3.9%。【見表1】
高息REITS穩陣
前天九肚山賣地的結果固然令市場人士失望，不少業內人士預期樓價要降，部分更預期是10%至15%的調整。但就算樓價要降，租金的降幅恐怕也很落後，尤其是本地零售市道有遊客力撐，旺區租金的走勢不易調頭向下，房託的條款一般能做到把當年九成淨租金收入分派給投資者，是較為穩陣的食息工具。其中，匯賢房託（87001）及越秀房託（405）的租金收入為人民幣，兼享人民幣升幅潛力。另外，領匯（823）、置富（778）、泓富（808）及陽光（435）等本地房託息率亦有6厘至7厘不等，宜放在觀察名單之內。【見表2】
標普降美國評級，資金流向避險貨幣，瑞士法郎及日圓均創新高，不少進取型投資者均希望在滙市中找機會。
事實上，投資外幣的風險多於債券、房託，只適合貼市投資者。現時中銀分行提供瑞郎一年定存息率為0.01厘，日圓則為零息，兩者無息，食息概念肯定欠奉，加上滙價升幅過急，恐防美元來個「後抽反擊」，相對而言，澳元及紐元的存款息率分別有2.85厘及1.3厘，息率較高，但要認真考慮滙價變動風險。
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