評級機構的作用，是預先對一些投資產品的風險作出評級，為投資者提供參考。自金融海嘯以來，國際三大評級公司除了後知後覺發揮不了預警作用外，在希臘等國家的主權評級上，更被指落井下石。
負債纍纍的美國，早已被指不值得保持在最高評級的位置，標普近日宣布下調美國評級，到底只是做了早就應該做的事，還是另有所謀，實在耐人尋味。
長年靠借債度日的美國，在經濟環境較佳的歲月尚且混得不錯。曾幾何時，有人認為此種做法有利促進消費。只不過，金融海嘯後，當地經濟發展停滯不前，而開支卻未能有效減少，加上人口老化等問題，可以預見的是，未來將持續入不敷支，情況令人擔憂。
美國國會早前通過將國家債務上限從14.3萬億美元提高到17.7萬億美元，雖然解決了短暫的債務危機，卻只是將根本的問題延後。當局計劃未來十年分兩階段消減2.5萬億美元開支，但幅度卻與標普提出的4萬億美元目標差距甚大。
對於美國債台高築，美國部分政界人士就認為，評級機構亦要負上一定責任，只因過去一段時間，這些機構給了高風險房貸債券過高的評級，引致金融海嘯的發生，迫使政府出資拯救，才令國債大增。
評級機構再次受到抨擊，心中難免感到憤憤不平。所以今次在美國交出一個不太令人滿意的減赤方案後，標普終於採取行動，將美國「AAA」級長期主權債務評級下調一級至「AA＋」。
迫宮QE3
對於今次降級行動，標普負責主權評級的全球主管就對傳媒表示，今次是非常嚴肅地負起責任，經過分析終得出結論，決定發出此信號。標普說得正氣凜然，大有撥亂反正、一改頹風的態度。但向來對「自己友」隻眼開隻眼閉的美國評級機構，居然作出如此反常的舉動未免令人懷疑，背後是否另有所謀。
事實上，目前美國經濟發展緩慢，外界關注的話題是，政府是否應推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）。上周五的大跌市，就被視為是外界在迫使政府推出QE3。今次標普降級行動，對QE3的推出又會帶來怎樣的影響呢？
標普今次的行動雖然打着要美國減赤的旗幟，只不過，將美國評級下降，必定會推高市場借貸成本，令美國政府、企業及消費者負擔加重，對經濟復蘇不利。外界猜測，標普此舉反而刺激聯儲局更快出台QE3。
金融海嘯後，美國推出兩輪量化寬鬆政策，惟國內經濟未見起色。但來自美國的熱錢，則不斷湧向新興市場，推高中國、印度等國的通脹水平。若QE3被迫宮成功，新興市場恐怕將面臨更大的通脹壓力。
中國成最大輸家
在目前的狀況下，不論下一步美國將使出什麼應對的招數，美國作為中國第二大貿易夥伴，中國又是美國的最大債主，在評級下降後，市場對美元失去信心，美元將貶值，中國外滙資產自然縮水。加上，美國復蘇受到影響，需求下降，將令中國出口業首當其衝。最後若因此推動了QE3出台，更會令熱錢再次湧到中國，推高物價。
目前除中國受到負面影響，在港幣與美元掛鈎的情況下，香港亦將深受其害。不但港元要隨美元貶值，熱錢流入香港，內地及鄰近地區物價上升，亦使香港飽受輸入性通脹影響。
在目前的政治現實下，港元短期內似乎仍難以脫離美元，香港投資者要避免資產縮水，正如辛思維早前寫過，在目前的狀況下，暫時還是以金銀及外幣的投資較為安全。
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