洛陽鉬業（3993）的非全資附屬公司新疆洛鉬，已協議向河南省地勘局二院收購新疆哈密東戈壁一座鉬礦的採礦權，代價10.36億元（人民幣．下同）。
新疆洛鉬由洛陽鉬業佔70％，鑫源礦業（河南地勘區控制）佔30％，已繳足資本1億元。根據協議，新疆洛鉬的註冊資本將增至14億元，於收購協議簽署後十天內繳足。洛陽鉬業將出資9.1億元，鑫源礦業出資3.9億元，將從收購代價扣除；完成注資後，雙方所持股權維持不變。
於代繳資本後，新疆洛鉬應付收購餘款6.46億元，其中4億元將於新疆洛鉬完成注資及維吾爾國土廳受理採礦權轉讓申請後五日內支付，其餘2.46億元將於2013年6月後或鉬礦投產後支付，以較早者為準。
收購採礦權的鉬礦，採礦面積16.77平方公里，預測資源量為鉬礦3.5億噸，估值報告所列價值10.24億元，與收購代價相近，代價經雙方磋商後釐定。這項收購實際是買方與賣方合作，賣方提供採礦權，買方提供現金14億元而佔新疆洛鉬70％，賣方提供採礦權另收取現金6.16億元，另佔新疆洛鉬30％。
完成收購後，新疆洛鉬仍持有現金3.64億元，相信用於探礦及採礦，協議雖無披露探礦及採礦耗資多少，但協議已規定新疆洛鉬的註冊及繳足資本額，實際已顧及未來資本需求。
或發債改善財務
洛陽鉬業認為，所收購的新疆鉬礦是大型高品位鉬礦床，具有巨大的勘探升值潛力，且適宜露天開採，收購後可增加鉬資源儲量，進一步鞏固作為世界領先鉬生產商的地位。
6月底，洛陽鉬業錄得淨現金7.85億元，另有債務證券投資及金融資產18.3億元，理論上有足夠資金收購，實際也是如此，因淨現金是現金額19.67億元扣除銀行借貸，即使不出售債務證券投資亦可應付。洛陽鉬業已在候機發行債券中，以改善現有財務安排，現借貸主要是流動性，有必要改善。
洛陽鉬業上半年盈利4.18億元，較上年同期增長112％；期內各項產品產量增、售價升、毛利高，都是純利勁升的原因。期內鉬精礦產量17649噸，增長4.1％；白鎢精礦產量4013噸，增加42％；硫酸產量15451噸，黃金359.9千克及白銀10840千克。各項產品售價反覆有升，內地市場銷售額佔總額88.2％，毛利率亦有變動。
股價大升後見回落
中國商務部已於2009年底及2010年7月下達2010年第一批及第二批出口配額，包括鉬初級產品（氧化鉬及鉬鐵）分別為4877噸及3310噸；鉬化石產品46噸及35噸；鉬製品88噸及52噸；鉬鎢材料製品97噸及66噸。另於6月下旬，經國務院批准，於7月15日起，取消鉬製品、鍛軋鉬條、桿、型材及鎢製品的出口退稅。
上半年，出口營業額只佔11.8％，出口產品提供毛利亦佔11.8％，第二批出口配額少於第一批，意味着下半年出口量減少，再有取消出口退稅，同樣對出口不利，只望從價格及內銷彌補。
自釣魚台事件以來，稀土業備受注意，洛陽鉬業被視作稀土類，股價受惠。10月底，國土資源部宣布，把鉬列入保護性開採礦種，所謂保護性是限產及限制出口，受此刺激，股價急升，但鉬價無大變動。
中國的鉬產量只佔全球三分之一，亦早有限制及徵出口稅15％（下半年已取消），其影響力不及稀土，因而股價已作大量回吐，現價已差不多回落至搶升前水平。
鉬是珍貴資源是事實，而價格亦受經濟形勢所影響。2007年是洛陽鉬業的純利高峰，達22.4億元，增長47.8％；2008年跌26.8％，至16.4億元；2009年更挫69.3％，至5.03億元，業績極為波動，今年轉好，是合理預期。
收購消息對股價無刺激，當時走勢正在調整中。該次急升50％後已調整30％，升勢完全消化，此後發展還看有關政策消息而定，更實際的應是業績，因具概念，是可逢低收集的股份。
沒有留言:
張貼留言