中國高鐵近來新聞多，繼鐵道部前部長劉志軍因嚴重違紀被免職引起安全問題的討論之後，焦點又再次回到與航空公司的競爭。內地再有國內短途航線在上月停航。在此前題之下，市場一直觀望今年6月開通的京滬高鐵對航空業的影響，因此即使去年三大航企賺大錢，亦只能為疲弱的股價「暫時止血」。事實上，高鐵不止對航空業存在影響，還有公路客運亦有一番競爭；不過，其實航空股和公路股各有自身問題，高鐵衝擊只是行業問題之一。
今次受衝擊的航線圍繞在武漢，東航（670）的武漢飛南昌，以及南航（1055）武漢飛南京的航線停航。東航指出，無論是航班或鐵路的乘客流量少，開通僅一年就停止，純屬調整航線策略。南航則表示，早在一年前已決定退出有關航線。雖然兩者都解釋是「早有預謀」，與高鐵無關，但停航時間都在高鐵開通後一年，難免過於巧合。
航企業績俏前景淡
事實上，武廣高鐵2009年底開通之後，曾一度被指對航空公司不構成威脅，因高鐵線票價貴、車站位置偏遠而上座率低，「空凳多過籮柚」。不過，此情況僅維持半年，兩者的競爭在去年下半年開始浮現，高鐵的優勢漸見。
武漢春運辦的資料顯示，今年春運武漢鐵路載客人次達513.9萬，較去年同期增長10.42%，其中武廣高鐵旅客平均上座率比去年增長六成以上。而武漢的主要經營內陸航線的天河機場營運23年以來首次出現旅客下跌的情況。
高鐵打擊內陸航班，主要集中在中短線，而長線較輕微。東航業績會上，董事長劉紹勇承認500公里航線形成了「顛覆性」衝擊，而800公里以下航線衝擊較大。
面對高鐵抬頭，去年三大航企業績大好，國航（753）去年最出色，營業額824.9億元（人民幣．下同），年增60.5%，全年純利120.05億元，按年升147%。其次南航營收777.88億元，年增38.8%，賺58.05億元，年增逾14倍。經重組後的東航收入749.58億元，按年增88.19%，盈利53.8億元，年增656%，是公司歷來最佳業績。
三大航企業績雖好，股價亦從近期低位回升，但大行報告不約而同表明前景難測。首先，高鐵「四橫四縱」策略今明兩年陸續開通，對內陸航班經營將有進步一衝擊。其次，國際油價高企，嚴重影響航企利潤。
高鐵衝擊公路
國航長途內陸航線和國際航班為主，但面對高鐵不敢怠慢，計劃與航空業可與高鐵實現聯營，鼓勵旅客乘搭高鐵再轉乘飛機，填補高鐵的市場空間。至於面對高油價，三大航企已經申請重新啟動燃油對沖合約，有望幫補利潤。不過，對沖合約有利有弊，油價前景難測，同時令航空股前景添上一曾迷霧。
高鐵衝擊航空股之餘，對公路股亦造成一定影響。儘管客運巴士速度難以與高鐵和飛機比，但勝在有價格優勢。然而，高鐵開通之後，鐵路減價爭客，部分最低的硬座票價與客運巴士相若，價格優勢就此比下去。事實上，不少客運巴士的賣點是全程高速，若乘客流失而減少班次，公路股自然首當其衝。
客運巴士靈活路線對抗
不過，客運面對高鐵，可靠點對點和靈活彈性的特點抗衡。畢竟飛機和鐵路需要到指定地點乘搭，而客運巴士可直接抵達，只要開闢其他路線，避開直接競爭。至於票價，還可靠目前大熱的團購網提供優惠。
在眾多公路股之中，近期多家大行發出報告，看好深圳高速（548），指其盈利快速改善。不過，內地傳媒批評公路收費貴，早前傳出政府有意取消部分收費，曾令公路股急挫。
由此可見，撇除高鐵的影響，航空股和公路股的前景仍然難測。
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