近期，受到市場追捧的，除了水泥股，還有煤炭股，背後的原因，當然離不開近期煤價的強勢。而內地傳媒亦有報導指，國家能源局正計劃建立類似石油儲備的煤炭儲備，以穩定煤價。內地對煤炭的需求穩定增長，煤價不跌，看似都是支持煤股上升的重要理由。只不過，不得不提的是，發改委近期不斷約談日用品及食品企業，要求暫緩加價，煤價要獨善其身，恐怕有難度。
日本核危機發生後，中國決定重新審視核電發展計劃，令市場對火電淘汰減慢產生憧憬。再上近期國際油價上升，亦進一步帶動煤價上漲。除了秦皇島港、廣州港的煤炭價格上升，漲價情況更蔓延至內陸地區，連內蒙古鄂爾多斯市煤價亦在兩周內漲了40元。煤價持續帶動煤股向好，神華（1088）過去一個月內升了約9%，兗煤（1171）更升超過兩成。
官方壓抑加價
只不過，煤價上升令煤股獲利的同時，背後付出代價的，當然是那些用煤的企業。火電企業除了面臨虧損，甚至出現無煤可用的情況。除了火電之外，其餘需要使用煤作燃料的工業等，例如鋁行業，同樣遭殃。穩定的燃料價格，對國家整體有利。所以，近日，內地就有消息指，國家發改委正部署進一步調控煤價。
對於發改委的行動，辛思維不會感到意外，只因近期發改委的「魔爪」已伸遍各行業，除了康師傅（322）、酒類企業及一些日用洗滌用品企業的加價均被叫停，去年底被要求暫停加價至令年4月的食用油企業，據說又收到發委改的通知，要求將限價令延期兩個月。中國食品（506）母公司中糧集團，作為國企，亦是內地最大的糧油企業，當然要乖乖聽話。
食品如是，煤價當然不例外。報道指，國家發改委部署開展電煤價格專項檢查，強調將2011年重點合同電煤價格維持2010年水準不變。這是去年底以來政府第三次發出控制煤價上漲的通知。
只不過，若單純控制合同煤，其實對於緩解電廠成本壓力的作用有限，有業內人士指，其實目前，真正能控制價格的電煤只占總量的20%。尤其是當近年煤價快速上漲，合同電煤兌現率降低，以一些質素較低的煤應付，變相加價的行為亦十分普遍，無助電企解決困境。
內地傳媒引述一家煤企負責人指，多家煤企曾收到國家發改委的內部文件，要求嚴控電煤煤價，不得輕易上漲，而控制的範圍已經不僅限於重點電煤價格，而是所有的電煤價格。
建國家煤庫
事實上，雖然政府可以施行各種價格控制，但在供需不平衡之下，仍難以避免各種黑市價格的出現。所以，為了更好地平衡供需，北京商報就引述國家能源局消息指，今年將啟動建設「國家煤庫」，今年首批儲備為500萬噸，隨後還會有第二批、第三批，總規模預計達到2000多萬噸。
設立儲備的其中一個好處，就是可以調控淡季及旺季之間的價格波動。只不過，對於目前內地每年30億噸的煤炭消費量來說，儲備的價格穩定作用，似乎只是聊勝於無。
相反，煤庫的建設過程中，可能會短暫時間之內，拉高煤炭需求，對短期煤價上升。而在實際操作中，煤炭儲備比石油儲備更具難度，煤炭儲存量越大，周轉時間越長，財務成本越高。加上煤炭的儲存期限通常只有3個月，時間愈長，品質愈降。還有另一個問題，就是煤炭儲存中會發生自燃，需要淋水降溫，增加了人工成本。
另一方面，《證券時報》報道，神華向股東大會提請不超過總股本20%的再融資議案，以及不超過10%的股票回購議案。
對於以上報道，公司未有正成公布，融資的用途未知與國家建設煤庫有沒有任何關係，不過，近年來，為擴大資源版圖，包括內地石油、天然氣等企業紛紛向外進行收購行動，煤企亦不落後。消息指，神華目前正參與競標蒙古國最大煤礦。
在政府的價格壓抑下，已累積一定升幅的煤股，股價可能將面對回調的壓力。但在需求持續增加之下，煤企就算不加價，必定也能做到薄利多銷。所以，對於煤股的中期前景，仍不必感到擔憂。
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