經過一輪的業績公布，又經過一輪下跌及暴漲，股市再次進入整固期，是時候重新審視一下各股份的前景與價值。眾多行業之中，近期較少人提及的醫療儀器行業，值得投資者多加注意。除了因為行內多隻股份2010年的業績都有不錯的增長之外，內地計劃在未來五年，大力發展農村醫療，亦為這些企業帶來發展機遇。目前，與一線大醫院較多選擇進口儀器的情況不同，農村醫療市場預計將以較實惠的國資儀器為主，行業的發展潛力值得留意。
近期公布業績的醫療儀器股，大部分都令人滿意。銷售血管疾病微創介入產品的微創醫療（853），去年純利升29%，毛利率亦有輕微增長，保持在86.5%的高水平。生產骨科手術工具的創生（325），同樣有29%的純利增長，毛利率增長2.1個百分點，達到72.7%。一次性醫療器械的威高股份（1066），亦有26%的純利增長，毛利率同樣有增長，達55.2%。
國家政策扶持
行業去年的成績均有較佳的表現，當然不能不歸功於國家的政策扶持。事實上，中央早前已提出，在2009至2011三年間，新增投入8500億元（人民幣．下同），以建立起一個全民醫療保險體系，重點改進農村地區和社區衞生服務中心。衞生部部長陳竺近日亦表示，「十二五」要提高基本醫療保障制度覆蓋面，縮小城鄉醫療保障差距。
在國家政策，以及人口老化、收入增加及健康意識提高等因素的支持下，行業數據顯示，剛剛過去的2010年，中國醫療器械產業的市場規模達到1200億元，增長率達23%。不過，目前的增長速度，顯然還未進入一個真正的爆發期，有待進一步拓展。
事實上，與大部分的行業一樣，過去，內地醫療器械行業的增長點主要集中在大城市。有從事醫療器材銷售工作的朋友告訴辛思維，由於大城市的醫院利潤豐厚，一般在添置醫療器材方面出手頗為闊綽，特別喜愛一些外國進口的先進儀器，以期望可以吸引更多病人。
只不過羊毛出在羊身上，醫院花費巨額支出，購置進口儀器，當然會將成本轉嫁給病人，令看病貴問題持續惡化。統計指，目前政府及社會衞生支出佔衞生總費用比重已經從2001年的40%提高到61.8%。在社會大聲疾呼要解決看病貴的情況下，除了降低藥價之外，增加使用國產儀器亦將成為一種趨勢。
過往，一線城市醫院的崇洋心態，對於本地醫療儀器企業來說，當然並非好事。而未來，大醫院的儀器國產化步伐有多快，還有待觀察。但可以肯定的是，國家目前推動的農村醫療中心，因為資源有限以及醫務人員的水平較低的關係，相信未必需要購買一些價格較高昂且性能較複雜的進口儀器，所以預計採用國產儀器的機會較大，為本地醫療儀器股提供更大的市場發展空間。
有業內人士認為，在這些基層醫院裏，基本的全科診斷系統，包括聽診器、血壓計、血氧儀、體溫計、眼底鏡、耳鏡、喉鏡等，都是必備的產品。此外，一些基本耗材也不能少，相信對於有生產輸液器、注射器、醫用針製品、血袋等產品的威高股份來說特別有利。
出口市場同具前景
但其實，除了國內市場發展空間較大之外，出口市場亦不容小覷。2010年，內地醫療器械的出口額就創造了歷史最高記錄，達到146.99億美元，同比增長20%。業內預計，今年出口有望保持至少15%的增長。去年，微創就有約8%的業務，是出口到南美、亞洲及歐洲市場。不過與2009年相比，相關業務略有倒退，公司有必要加緊努力，以免落後於同業。
當然，對於內地醫療器械企業來說，出口市場始終只是一個額外的獎勵，更重要的是把握好國內市場的發展機遇。近期，此類醫療股份升勢不俗，從短線及長線看，似乎都值得投資者加以留意。
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