雷士照明（2222）配合國家節流減排的號召，大力發展LED照明，去年已表明淘汰白熾燈，不再接受訂單，而且已入選國家首批LED照明應用示範工程。
去年雷士純利7133萬元（美元．下同），增長455％；於剔除上年優先股公允值損失後，實際仍增149％，反映其業績已經踏入收成期。
去年銷售燈具產品，增長68％，佔銷售總額54.7％；銷售光源產品增長33.6％，佔總額33.4％；銷售照明電器產品增加64.6％，佔總額11.9％。內地銷售額佔總額79％，增長65.1％；海外銷售額佔21％，增幅達203％。其中雷士品牌產品銷售佔總銷售70％，銷售額增長71.7％。在集團的各項銷售中，節能產品佔60％以上。
雷士去年銷售額4.717億元，增長54.3％；毛利增長63％，毛利率由27.5％升至29％。在原材料成本上升5％的情況下，集團毛利表現依然強勁。產品涉及的原材料包括鐵、鋁、合金、熒光粉、玻璃管及電子元器等，約佔銷售成本70％；勞工成本約佔11％。
集團各類產品的毛利率有若干差異，燈具產品由27.2％升至31.9％，反映技術改造的效應。光源產品毛利率由29.1％降至27.7％，是由於非雷士品牌產品曾降價以適應市場。照明電器產品毛利率由22.9％降至20.3％，是因為2009年兩度減價，以致去年售價低於2009年。
擬提升LED自產比率
雷士品牌產品的毛利率由27.8％升至32.9％，非雷士品牌產品則由26.9％降至20.3％。就銷售地區所得毛利而言，中國市場由30.1％升至31.6％，海外市場則由17.3％升至19.7％。如以節能產品計，毛利率由27.2％升至30.5％，主要貢獻來自支架的毛利率由28.8％升至41.6％，而非節能產品毛利率則微跌至27％。
於中國的銷售，除專業工程客戶及主要客戶外（共佔銷售總額約20％），集團透過36個獨家區域經銷商經營專賣店2810家，去年淨增349家，專賣店覆蓋1851個城市，31個省會城市的覆蓋率達100％。
在國家財政補貼的節能照明招標中，雷士第一次入圍便取得800萬隻中標量，銷售額達2160萬元，佔總銷售6％，並已入選國家首批LED照明應用示範工程。
雷士曾參與北京奧運會、上海世博會及廣州亞運會等項目，已獲政府信任，對雷士有利。目前，LED照明最多應用於政府項目，社會仍未普及，預期在國策推動下，LED業務前景頗佳。現時雷士有相當部分的LED產品是外判，將逐漸提升自產比率至80％，並希望LED產品在三年內佔收入比重達到50％。
雷士於廣東、重慶、浙江、上海及福建五大生產基地設有生產線，設計產能5.1億支，去年實際產量4.2億支，平均廠房使用率約82.3％，生產線可透過改善設計產能而增產。
集團去年上市集資後，財務狀況更為寬裕，錄得淨現金2.43億元。
根據招股書資料，計劃動用約6300萬元（約5億港元）用於擴張，包括選擇性收購、合作或策略性投資；約4億港元用於品牌戰略及銷售網絡；另4億港元用於新建或提升生產線，目標是使照明電器產品產能增加60％、節能燈管產能增15％，以及燈具產能增25％。
節能產品愈趨普及
其經營策略是先在中國立足，後逐步擴展海外市場，積極發展節能產品，此為毛利最高的產品。
去年節能產品佔總毛利63％，循此途徑發展完全配合國家政策。集團亦將積極發展LED產品，使市場更為普及，使用不限於在政府工程。雷士於去年11月開展LED照明產品示範工程，節流照明產品正被社會廣泛接受及購買。
目前國內的照明供應商已逐漸淘汰白熾燈，若干國家甚至已經停用，節能照明是全球大趨勢，市場需求逐漸轉殷，是可以預期，而且不限於城市，逐漸發展至鄉鎮農村。為響應節能，白熾燈遲早完全被淘汰，由節能產品（包括LED產品）取代。
雷士去年踏出決定性的一步淘汰白熾燈，此後將專注節能產品，是明顯的轉型，也是掌握市場趨勢。去年業績大幅增長，預期未來增長依然強勁。儘管上市後股數已增，或稍為攤薄每股盈利，但以其去年表現看，每股盈利仍將有強勁增長，前景看好，可趁弱勢收集。
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