近日，有關美資快餐集團百勝（Yum!）提出私有化小肥羊（968）的消息，除了為公司股價帶來支持，亦成為內地網上一個熱門話題。投資者關心的是，今次收購會否如2008年可口可樂收購滙源（1886）時一樣，受到商務部反對而告吹，令股價打回原形。但其實，吸收了上次的經驗後，市場已漸發現，官方過多干預未必能夠幫助「民族品牌」發展，反而隨時「幫倒忙」。所以今次社會反對意見比上次少得多，計劃順利通過的機會甚大。
源自於內蒙古的小肥羊餐廳，由1999年創立至今，12年間已將分店開遍全國。根據公司2010年的年報資料顯示，截至去年底，公司共有480間分店，其中自營餐廳數量184間，特許經營店296間。
雖然，小肥羊的成功，已經引來市場上不少人模仿，類似的火鍋店在內地到處可見，不過，並沒有因此窒礙集團的發展。過去5年，公司每年的純利都保持20%以上的高增長，幾乎完全沒有受到金融海嘯及市場競爭的影響。
至於來自美國的百勝集團，目前在內地經營的餐廳就包括有肯德基及必勝客，加上另外兩個品牌，全國分店數量已超過3800家。肯德基近年在內地的發展一直超前麥當勞，其中一個原因就是百勝在食品本地化等方面做得更好。今次收購小肥羊，相信亦是公司搶佔本土市場其中一項重要策略。
商務部好心做壞事
對於外資企業收購中國具知名度的品牌，過往較常看到一些網上「憤青」提出強烈反對，並將事件提升到「民族品牌」受外資入侵的層面。例如2008年9月，可口可樂收購滙源事件，就受到社會強烈反對，結果到2009年3月，商務部以《反壟斷法》拒絕有關收購建議。滙源的股價亦如過山車般，由出現收購消息前的約4.4元，一日內暴升上近10元，然後再次打回原形。
商務部插手事件，有沒有對這個所謂「民族品牌」的發展帶來任何利好呢？辛思維就確實看不到。只因擁有強大銷售網絡的可口可樂，雖然沒有得到滙源，但同樣有能力再造一個果汁「明星」。結果可口可樂近年發展的「美汁源」果粒橙，在低濃度果汁市場成功打出名堂，成為滙源的強勁對手。
官方的好心，顯然已成了壞事。除了令滙源的股東失去一個賣得好價錢的機會，亦令公司失去引進更先進管理模式的機會。而且果汁市場準入門檻十分低，可口可樂的進入不見得就能造成壟斷。所以，將這個在1992年成立，只有不足20年歷史的品牌升格到「民族品牌」並加以保護，結果反而對品牌的發展帶來負面影響。
同樣的情況，可以應用到今次小肥羊的事件上。目前內地連鎖快餐店發展蓬勃，隨便一條人氣較多的街道，幾乎都可以看到近10間的連鎖快餐店。較知名的本土品牌就包括有真功夫、永和大王、狗不理、蘭州牛肉麵等，而與小肥羊同樣專做火鍋的，就有譚魚頭、吳銘火鍋等等，若加上一些外資西式快餐連鎖，就更加多不勝數。
餐飲市場競爭激烈，當中大部分的歷史亦只有10年左右，亦不見得在全國擁有巨大的影響力，所以，若隨便冠上「民族品牌」的稱號，辛思維反而覺得有點兒過度抬舉。經過了滙源事件後，今次內地網民似乎已成熟了不少，激烈的反對聲音較少。
反對聲音不大
今次私有化收購價6.5元，比消息公布前有30%溢價，相當於2011年市盈率的24倍，不論是小肥羊管理層，還是百勝，都認為價格合理，暫時亦未見小股東有太大的反對聲音。但收購行動最後能否成功，並非單純由股東決定，還要看看商務部的審查。
與上次滙源事件擾攘了近半年的情況不同，有消息指，商務部會在今日舉行的例行記者會對今次收購事件作出回應，預計阻力不會太大。若事件順利通過，憑藉百勝的拓展經驗，以及在內地龐大的餐廳網絡，要令小肥羊變成「大肥羊」，相信難度不大，對品牌的發展前景更有利。
當然，小肥羊的壯大，會否對目前其他快餐企業的發展帶來衝擊，仍值得大家繼續留意！
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