新加坡交易所（SGX）收購澳洲交易所（ASX）的消息甚囂塵上，若然成事，這強大聯盟勢將對亞太區內各交易所構成威脅。港交所（388）憑着本港可成離岸人民幣中心的獨有優勢，前景本甚被看好，現在可能遇上冷鋒。主席夏佳理表示，港交所如參與併購，要視乎合作能否為雙方帶來利益。
涉資452億元
ASX昨天停牌，公告只表示「正與另一方洽談可能的業務合併」，SGX昨午在沒有解釋原因下停牌。外國傳媒報道，SGX計劃斥資58億元（美元．下同），折合約452.4億港元收購ASX。
SGX股價今年至今已上升14.5%，而ASX股價今年內沒有寸進。ASX股價曾於一周內急升超過一成後，ASX上月下旬亦曾以類似的字眼表示，已與數家交易所商議可能的業務合併。
參考湯森路透的數據，截至本周三，兩交易所合併後在兩所上市的公司總市值為2.341萬億元，仍少於港交所的3.3萬億元。以交易所本身的市值計算，SGX和ASX分別是亞洲第二、三大上市交易所，合併後約值140億元，躍升為全球第五，惟與第一大的港交所仍相差約100億元。
外電引述分析員表示，可能有意與ASX業務合併還包括紐約─泛歐交易所（NYSE Euronext）、港交所、芝加哥商業交易所（CME）及德國證券交易所。
交易所互相結盟、合併已成為全球趨勢，港交所也不排除尋求合作夥伴，還未有結果便被SGX和ASX迎頭趕上。SGX一直與港交所爭奪內地企業到當地掛牌，多年來始終未及香港受歡迎。
市場估計，日後新加坡和澳洲的上市公司或可以互相掛牌，而澳洲的礦業公司一向是港交所覬覦的對象，令人關注新股的來源受威脅。夏佳理接受本報查詢時表示，對上述情況不作猜測，強調不評論個別交易所的合作。
夏佳理表示：「這幾年港交所對於與其他交易所合作的原則是，必須乎合雙方長遠利益，以及能為彼此帶來協同效應，例如CME收購芝加哥期貨交易所，幾個月後已見成效，證明合併對它們有利。」
港交所一向強調，不會純為投資收益而尋求聯盟、夥伴或者其他戰略關係，同時，會考慮精選的機會，特別是那些可加強其科技和業務能力以及競爭力的機會。
「作為交易所，近年科技、產品、市場環境等都出現很大變化，我們亦不能閉門造車。」夏佳理坦言。
港交所發言人補充說，儘管至今港交所並未找到任何具協同效益的重大機遇，其對於任何可能的合作、合計劃等均持開放態度；由於金融市場環境已起變化，會考慮在國際間尋找機會，建立在戰略上能帶來極大效益、同時又符合港交所專注中國市場原則的聯盟、夥伴或者其他戰略關係。
有分析員認為，亞太區芸芸上市交易所當中，港交所的前景最亮麗，不見得SGX和ASX的合作會削弱港交所的競爭優勢。
高盛唱好港交所 目標221元
近日多家券商上調港交所的目標價，都是對本港的人民幣業務投下信心一票。高盛昨天把港交所的目標價由145元（港元．下同），大幅上調至221元，原因是預期離岸人民幣中心的發展，將刺激2011和2012年港交所每日平均成交金額，分別至1200億元和1350億元，並估計以人民幣計價的首次集資活動將於明年上半年出台。
港交所前董事、獨立評論員David Webb不諱言，隨着政府審議競爭法，港交所極可能失去壟斷地位，同時，不應過分依賴人民幣業務，必須從改善市場結構、拓展債券市場等方面多下些工夫。
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