民企也有好東西

研究機構「渾水」（Muddy Waters Research）對嘉漢林業賬目提出質疑，引發市場一場民企風暴，多間被懷疑民營企業股價下挫。辛思維覺得，投資者關注公司管治是市場趨向成熟的現象，不過若因為小部分害群之馬詐騙而不投資民企股的話，未免是「斬腳趾避沙蟲」，並非明智的做法。

對於一些非戰略企業，中央鼓勵「國退民進」，即國企退出經營讓民間資金發展，民營企業的管理往往較國企靈活，有某些領域享有優勢。好像在軟件及半導體行業，中央就相當鼓勵民企發展。國企進行科研往往不到位，很多研究成果不能有效化為商品，反觀民營企業發展則迅速。

美國的電腦軟件業蜚聲國際，主要靠自由市場民間資本推動，政府只在科研方面幫上一把。中央欲發展軟件業，不能單靠政府一己之力，故多番推出政策發展軟件業。今年2月，國務院便推出了鼓勵軟件產業和集成電路業的通知，經政府確認的企業，可享有「兩免三減半」、甚至「五免五減半」的稅項優惠。

事實上，民營軟件和半導體公司之商業模式經得起市場考驗，例如騰訊（700）最初就是由一間軟件公司開始發展起來，應用軟件商金蝶國際（268）連續4年獲得福布斯最佳中小企業獎項，其管治經過權威傳媒長期評審，質素較有保證。

另一個矚目的民企板塊是體育用品公司。現時在內地熱賣的中國運動服裝品牌，最初是在浙江福建一帶為Nike、Addias等國際名牌代工起家，若不是出於民營企業家的創業精神，安踏體育（2020）、匹克（1968）、361度（1361）及特步（1368）這些民族品牌也不會冒出頭來。而且，本地需求使這些民營企業去年銷售額普遍有20%至52%的增長。

是次受到市場所懷疑的民企，是一些透明度低、運用「掠水」財技的公司。不過，如安踏、特步這一類民企的店舖開到成行成市，大家易於觀察其產品定價、銷售情況等，透明度相當高，不在「遮遮掩掩」公司之列。

中央對於民企體育用品公司，政策上基本是支持的，不談國務院頒布的鼓勵「通知」，大家看看溫家寶總理於在「六．一」國際兒童節，穿着哪一個牌子的運動服和小學生打藍球，可找到一些線索，若因為當前的民企誠信問題而否定優質民企，就是好壞不分，好像為嬰兒洗澡後，一併把污水和嬰兒拋到溝渠一般，令你後悔莫及。