德國毒青瓜、台灣塑化劑、日本核污染食品等等，一連串食物安全問題在全球蔓延。過往，對於內地的有毒食品，大家可能見怪不怪；不過，今次連一直標榜食品安全的地區居然也遭遇滑鐵盧，確令人有點始料未及。繼2008年蒙牛（2319）涉及三聚氰胺事件後，近期，雨潤（1068）又被指使用過期肉，統一（220）亦與塑化劑拉上關係。買入食品股，除了要擔心原材料價格上漲、公司毛利率下降之外，安全危機似乎已成為一個難以控制的計時炸彈。
某日在電視上看到一輯節目，講述香港有機食品市場，不禁有點感慨，本來屬於最原始的新鮮食品，對現代都市人來說，居然成為奢侈品。大家每天吃進肚裏面的食品，可能超過一半都含有化學物質。一天兩天可能不會出現毛病，但長年累月吸收，後果令人憂慮，難怪目前癌症已成為香港三大殺手之一，當中有多少與長期進食化學食品有關，實在難以估計。
食品添加劑對健康的影響有多大，目前社會上仍存在爭議，不過，三聚氰胺、塑化劑等化學物質的毒害，已不成疑問。當然，對於上市的大型食品企業來說，犯罪成本極高，所以主動製造這些有毒食品的可能性甚低，但最要命的，還是企業根本難以確保上游供應商是否守法。
原材料供應商累事
以蒙牛為例，當年涉及三聚氰胺事件，也是由於對上游奶農的監管不足所致。而今次統一的母企統一集團在台灣製造的食品驗出塑化劑，亦與上游供應商提供的原料果汁粉受污染有關。內地上市的雙滙集團，早前同樣因為收購了河南豬農使用「瘦肉精」所養的豬而出事。
企業一旦涉及問題食品，對公司股價的影響可謂立竿見影。雙滙在相關消息傳出後，股價在A股市場連續3天跌停板。蒙牛當年也經歷過股價由24元迅速跌至只有約8元。統一的問題食品雖然並非由上市公司生產，不過既是同一集團，公司聲譽難免受連累，股價一度在兩天內跌了約一成。
問題食品對公司形象、業績、股價所帶來的影響巨大，懂得計算的公司，不可能會主動參與。所以早前，雨潤被指使用過期肉，辛思維亦認為，公司不可能做出如此傻事。其後，雨潤澄清，產品中的出現鋁卡及包裝膜，純粹因為生產線出現故障所造成，並非過期肉。
事實上，內地食品加工企業目前面對的最大困局，是成本上漲問題。康師傅（322）首季毛利率按年跌3.68個百分點，至26.67%，不過慶幸在營業額大升4成的帶動下，純利仍按年增長20%。統一卻沒有如此幸運，首三個月利潤只有1022.9萬美元，較去年同期倒退47%。
苛刻要求反自縛
企業毛利率減少，自然要向上游供應商施加壓力。甚至提出「又要馬兒跑、又要馬兒不吃草」的特殊要求。例如雙滙的「瘦肉精」事件中，就有農戶大吐苦水指，雙滙收購豬肉時，要求瘦肉率要達到70%以上，但正常飼養的情況下，一般豬的瘦肉率只有約60%以上。所以小農戶為了做成生意，只好鋌而走險。
大企業財大氣粗，提出苛刻的要求，無非也是為了保障產品的質素。只不過，這些mission impossible，卻往往令企業陷入自設的陷阱。例如今次台灣企業在食品中加入塑化劑，就是為了令產品的柔韌性增強，並改善食品口感，不過由於合法食品添加物「起雲劑」較貴，所以部分商人才以塑化劑代替。
到底是中國人骨子裏有一種愛詐騙的劣根性，還是真的因為成本壓力，小商家才做出不得已的行徑，沒有人說得清。不過，對於食品股來說，目前上游問題顯現，未來，企業要確保產品安全，惟一的做法，相信只有不斷向上收購。
例如，蒙牛近年就增加了牧場方面的投資，目前在全國擁有14座合作或參股的萬頭奶牛以上的牧場。但對於統一此類產品更廣的食品加工企業來說，未必能夠向全部上游產品進行收購，要確保產品安全，難度更高。
在這個不安全的食品年代，投資食品股，同樣要有心理準備，隨時承受一天內股價大幅波動的風險。
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