財富管理東移惠及獅城

羡煞帕拉多廣場（Paradeplatz）上的銀行了！

監管少利潤可觀

帕拉多廣場是瑞士蘇黎世的銀行中心，曾幾何時，富裕人士很倚賴在這裏落戶的財富管理銀行，然而，兩者今天的關係卻疏遠了。這並不令人意外：瑞士銀行（UBS）在金融危機時陷入困境，不僅導致客戶流失，甚至威脅瑞士私人銀行業的信譽。事實上，除了瑞銀的問題，當地私人銀行業甚為健康。

不過，正如瑞士銀行家及他們在英美的同儕漸漸發現，新興市場的富裕客戶希望在老家附近獲取財富管理意見及服務。事實上，考慮到亞洲財富管理收入今年預料增長多達20%，比發達市場的增長步伐快一倍，羅兵咸永道（PwC）就估計，新加坡或會在2013年前，晉身為全球首屈一指的環球財富管理中心。

歐洲傳統財富管理公司正嘗試打好亞洲的根基，在當地開立「在岸」（onshore）前哨基地，以爭取中國及印度企業家的生意。

除了亞洲財富的誘因外，還有其他具說服力的理由，支持銀行向東方拓展業務。在亞洲，監管機構對銀行業的干預較少。再者，不同於在發達市場每每要倚賴錯綜複雜的轉介網絡，亞洲的生意不僅較易做，利潤也較可觀。

全球總體而言，財富管理銀行平均賺取的毛利，相當於管理資產總值的72個基點；未來兩年，有關比例預料會增加6個基點。對於綜合銀行而言，巴塞爾III（Basel III）新資本標準落實後，拓展財富管理業務的誘因就更大，皆因財富管理業務消耗的智力資本比金融資本多。

不過，銀行要管理好自己的成本倒有困難。接受羅兵咸永道訪問的二百七十五家金融機構中，近四分三的成本對收入比率（cost-to-income ratios）超過60%；整體行業平均比率達71%。

缺人才成本比率高

而且，財富管理業務的最主要開支，在亞洲愈來愈難控制：在瑞士或英美，銀行可以利用大批擁有豐富經驗的人才。但若要拓展東方業務，銀行要麼重金禮聘，向對手「挖角」；要麼大灑金錢自行培訓人才。進軍東方的市場回報也許難以抗拒，但卻要付出代價。

譯自THE LEX COLUMN

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