比亞迪與時間競賽

畢非德愛股比亞迪（1211）近期股價低迷，疲弱的銷情固然是一個原因，另一個利淡因素是比亞迪的電池技術被同業趕上，各大廠之間的電動車製造，變成一場跟時間賽跑的遊戲。

兩會圓滿謝幕後，新能源汽車新一個「十年計劃」在市場廣為流傳，綜合內地傳媒報道及大行理解，電動車政策包括以下數個方面：一、政策包括中央政府提供補貼；二、調低購買新能源汽車買家之稅項；三、對於電動車生產商，把銷售增值稅率由17%調低至13%；四、對於新能源汽車生產商的融資採取較寬鬆的態度。

不過，行業龍頭比亞迪股價，自3月份隨大市調整了17%，沒有受到市場好消息的提振。此前，政府亦提供一系列推動電動車的措施，包括批准100部電能出租車在深圳嘗試行駛，以及對比亞迪部分研發項目作出補貼。但這些利好消息並沒有刺激到比亞迪的銷量，4月份總汽車銷售4.01萬輛，基本上與3月份持平，按年則跌11%。

銷量不濟是股價疲弱的一個因素，外資品牌的競爭更叫市場對比亞迪增添不明朗因素。比亞迪早前之所以在新能源產業的競賽上領先，皆因在生產鎳電池上掌握到先進技術，所使用電池可在短時間內充電，儲滿電後可行走較長距離。以e6車款為例，基本充電時間為1.5小時，充滿電後可走250公里。

比亞迪電動車由可二次充電的鋰電池所驅動，今次中央欲取締鉛酸電池生產商，集團並不受影響。不過，由於各大車廠近兩年加快研發電池，技術已不為比亞迪所獨有，好像豐田汽車副社長內山田竹志在一公開場合表示，準備大量生產外插式充電的混能車Prius（普銳斯），表示停頓了一年半的銷售計劃已重新啟動；另一大廠本田的純電動車計劃也準備就緒，對於電池技術似乎已了然於胸。

除了推出稅務優惠和補貼外，新能源汽車的前景亦繫於政府如何協助興建充電設備。業內人士指出，截至去年底為止，在新能源汽車示範城市之一的深圳，現時設有的充電站不足10個，電動車要找地方充電仍不方便，似乎還未能應付大量電動車使用的需求。

比亞迪的股價由「天庭」回到「凡間」，估值回歸到十來倍的預測市盈率，面對強手急起直追，且看比亞迪有沒有能耐作出突破，創造另一個銷售高峰。