中國通脹何時見頂？所有人都想知道答案。只不過，每當大家以為CPI數據即將回落時，卻一次又一次被老天「大整蠱」──旱災後又見水災。在惡劣天氣下，今年內地秋糧的收成令人擔憂；近日，來自各地的報道顯示，菜價已嚴重受到影響，其中山東白菜價格一周內就上升了近5成，食品價格未有回落迹象，通脹數據高處未算高，緊縮政策難退場。
食品在內地消費物價指數中，所佔比重超過3成，因此，食品價格的升跌，對通脹情況起着決定性的作用。5月以來，長江中下游的旱情，除了令農田泥土亁涸，連湖水也被蒸發一空，對水產造成嚴重影響；再加上渤海、黃河、東海等海域陸續進入休漁期，水產供應量減少，價格持續上漲。
食品價格升不停
事實上，不論是早前的大旱，還是目前的水災，對農作物的種植均帶來負面影響。值得慶幸的是，內地夏糧以小麥為主，小麥主產區為河南和河北等地，旱情不算嚴重，加上旱災發生時，已接近小麥收割期，所以，農業部近日公布的數據顯示，今年夏糧仍然大豐收。
旱災的影響暫時令人鬆一口氣，但南方水災持續，秋糧狀況則仍令人擔憂，尤其是目前長江中下游地區正處於稻穀最忙碌的時期，雖然水稻有一定耐氧性，不容易被淹死，但若災情惡化，難保不會把成熟的稻穀沖走，造成巨大損失。根據氣象台預測，目前主汛期尚未全面到臨，顯示危機未解，秋糧前景並不樂觀。
對於秋糧的收成狀況，尚要等待一段時間才知道結果，不過，生長期更短的蔬菜受到的影響已在市價上顯現。國家統計局近期公布的全國50個城市主要食品平均價格變動情況顯示，6月上旬大白菜售價比起5月底就上升了7.4%【表】。
參考各地傳媒的報道更發現，菜價上漲的情況絕對不止於此，其中山東傳媒發現，當地大白菜的零售價由上周的每斤0.8元（人民幣．下同），升至1.5元，一周的漲幅高達47%；湖北省武漢的數據顯示，紅蘿蔔價格按周上漲22.7%，苦瓜上漲23.5%，油麥菜上漲23%。
在菜價受到天氣影響的同時，近期內地豬肉價格亦升個不停。背後的原因是去年以來，高熱病等疾病令大量生豬死亡，母豬生產率下降。國家統計局早前公布的5月數據顯示，豬肉價格按年上升40.4%，對CPI的上漲「貢獻」近20%；6月上旬豬肉升勢未停，比5月底再升4.6%。
食品價格上漲，除了直接影響老百姓生活之外，下一步當然還會拖累下游的食品加工行業。近期飽受問題肉影響的雨潤食品（1068），再遇上豬肉漲價，恐怕難吃得消。
加息行動陸續有來
至於今年4月因為被發改委約談而暫緩加價的青島啤酒（168）、華創（291）旗下雪花啤酒，以及北控（392）旗下燕京啤酒等，有消息指出，原材料及工資等成本的上升，已令行業利潤減至十分微薄，近期或需要加價；但能否成功，相信仍不是由企業「說了算」。
由乾旱及水災所引發的食品漲價，以致連串物價上升，令中央今年將通脹控制在4%以內的目標顯得愈來愈遙遠。難怪上周二（14日）公布5月CPI同比上漲5.5%後，人行隨即殺市場一個措手不及，宣布調高銀行存款準備金率（RRR）50點子。人行的做法，足以反映中央對物價的上漲仍感到憂慮。
5月份CPI雖然創下34個月來新高，但以目前的情況所見，似乎仍未到頂，市場預期，6月數據仍會繼續攀升。
通脹壓力居高不下，貨幣政策自然未能放鬆。《上海證券報》引述國務院發展研究中心專家建議，今年應該再加息兩到三次。
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