銀行放貸額收緊、中小企借貸無門和地產商財困等，這些問題雖然由中央收緊銀根而來，但有趣的是，背後卻與全國豬農拉上關係。內地貨幣政策的鬆緊，受通脹數據左右，6月份6.4%升幅的CPI由豬肉價格上漲推動。
不少大行預期內地CPI已見頂，但業界認為，豬肉價格高漲的情況可能還要持續到年底。豬肉價格不跌，CPI難降，地產商要破解資金困局，恐怕也要考慮開拓副業，加入養豬行列。
內地6月份CPI升至6.4%；豬肉價格同比升57.1%，影響價格總水平上漲約1.37個百分點，可見通脹居高不下，主要由豬肉價格帶動。看來要解讀下半年的政策走向，必須研究豬肉價格形勢。
過去數年，內地豬肉供應頗為波動。2007年，受藍耳病疫情影響，豬肉價格創下新高。其後國家提供補貼，大批資金湧入養豬業，令2008年下半年豬肉供應增加，價格開始下降。眼見利潤減少，2009年年中開始，豬農減少養豬，到2010年年中，豬肉價格再次攀升。
瘦肉精打亂豬周期
直到今年年初，豬肉價格仍保持升勢，尤其於3月份內地出現「瘦肉精」事件後，豬肉供應受到影響。參考國家統計局公布的50個城市主要食品價格變動數據顯示，豬腿肉的價格由今年4月的每千克24.57元（人民幣．下同），升至6月底的30.58元，兩個月內上升了24.5%。
豬肉價格進一步上漲，有助吸引豬農增加養豬數量。農行（1288）早前發表的報告認為，豬隻的生產周期約需一年左右，今年5至6月雖是生豬存欄供應量的最低值，其後數月供應有望提升。不過，「瘦肉精」事件打亂了本輪「豬周期」的正常運行，加上勞動力及飼料等成本提升，預計下半年豬價仍將保持上漲。
另一方面，四川養豬業人士指出，飼料中佔比最高的玉米，每公斤價格由2008年至今升幅達25%；而一頭豬的價格於過去一年更升了220%；加上各地最低工資水平的提升，令工資成本上升近四成，所以在成本壓力下，短期內相信難以見到豬肉價格下跌。
面對目前豬肉價格的上漲對民生帶來的影響，中央不可能坐視不理。所以總理溫家寶於上周末到達陝西咸陽和西安等地探訪農戶。農業部於本周一宣布出台六項措施，保障生豬供應。
農業部六措施出台
農業部的六項措施，除了包括生豬良種補貼、技術指導和疫病防控等外，更提到要定期發布全國生豬及能繁母豬存欄等資訊，協助豬農掌握市場動態。事實上，以往農民一窩蜂參與養殖，令豬肉價格不穩定，其中一個主要原因就是對資訊掌握不足。因此，辛思維認為，農業部今次的做法，對未來豬肉價格的穩定具有正面作用。
不過，正如2007年內地豬價上漲，溫總到陝西調研後，國務院出台了補貼政策一樣，當時的豬肉價格大約需要半年時間才穩定下來，所以今次政策出台後，要真正見到效果，預計同樣需要數個月至半年。
通脹問題難言馬上得到改善，銀根收緊的情況預計將持續，除了影響中小企融資，內銀股及內房股的發展前景亦令人憂慮。加息雖有助內銀擴大息差，但存款準備金率的進一步上調，卻令內銀貸款增長受限，加上地方融資平台的隱憂，令一眾內銀股近期沽壓沉重。
通脹問題未明朗，難怪淡馬錫早前已率先減持中行（3988）及建行（939）。面對諸多問題的內銀，短期走勢難樂觀。目前命繫全國各行各業前途的貨幣政策，正受到豬肉價格影響。因此當務之急或需要各界眾志成城，齊齊養豬。未知「水緊」的內房股，會否也考慮為國家降低食品價格做點貢獻。
等待豬肉價格下降需時，但值得慶幸的是，國家統計局近日公布，今年全國夏糧總產量為12627萬噸，增長2.5%。近期天氣狀況漸趨穩定，對農作物生長有利。期望下半年，農產品價格的平穩可望紓緩CPI上升的壓力。
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