水電發展成首選

相比起核電的巨大潛在風險，風能、太陽能的產能過剩，以及火電的污染與虧損，水電的發展有望成為各種清潔能源的首選。根據中電聯的數據顯示，今年頭五個月，水電發電量2077億千瓦時，同比增長16.8%，佔全國發電量的11.4%，僅次於火電。在中央大力推動水利建設的政策下，預計未來五年，水電發展有望成為新能源的其中一項主力。

由今年初的中央一號文件出台，到近日的中央水利工作會議，「水」這個主題不斷被提及。中電聯早前亦提出，「十二五」期間，成本低、污染小的水電將成為其中一項發展重點，預計到2015年水力發電裝機容量將達到2.84億千瓦，比起2010年底的2.16億千瓦大幅增長31%。

未來五年，水力發電裝機容量出現大躍進，對於從事發電設備的東方電氣（1072）來說，相信得益不少，公司去年就有10%的業務來自水電設備。早前公布的今年首季整體純利增長31%，季內發電設備產量1055.8萬千瓦，增加51.87%，其中水輪發電機組78.25萬千瓦。

清潔能源備受關注

事實上，在目前煤電矛盾未解決的情況下，火電發展受到制約，社會上不少人都將目光投向清潔能源，水電需求大增。同時經營火力及水力發電的中國電力（2380）早前公布，今年首季火力發電量增長9.1%，水力發電量的增長則達到122.85%。

雖然中國電力去年的業務中，只有20%屬於水力發電，另外8成為火力發電，但公司去年6.67億元人民幣的純利中，來自水電業務的貢獻就達到56%。所以，在全國火電虧損的情況下，公司去年純利仍有28%的增長。近期公司股價表現頗為強勢，自6月內地上調上網電價以來，股價上升動力強勁。

說到水電發展，不防參考一下中國電力新能源（735）。公司的業務較為廣泛，包括風電、水電、天然氣及垃圾焚燒發電等，其中，去年水力發電佔公司整體業務13%。而在各項清潔能源受到國家政策的支持下，去年公司盈利錄得106%的高增長。只不過近半年來，公司股價持續弱勢，水電發展的利好對公司帶來的正面刺激未見，昨天在一眾水利股上升之時，公司股價仍跟隨大市下跌2%。在眾多水電股之中，似乎不算是最佳選擇。