老外「提親」 商務部料開綠燈

雀巢向徐福記「提親」及Global Joy對國際煤機（1683）的收購建議能否成功，取決於中國商務部的審查。雖然兩間企業在各自的市場均具有一定江湖地位，但不致能提升到民族品牌的水平；加上目前為止，社會上對兩宗收購沒有太大反對聲音，有助交易順利進行。

背景有利

先談創辦人背景，徐福記大股東徐氏四兄弟來自台灣，股份在新加坡上市，與當年可口可樂收購「本土」品牌滙源果汁（1886）不同；國際煤機的情況更簡單，集團由在美國私募基金Resolute Fund Partners創立，過去數年收購了一些生產煤炭設備資產，把公司「湊大」後，2010年春季招股上市，目前Resolute持股約41%，資產及客戶雖然在中國，但大股東卻並非內地人，而且亦有Caterpillar收購Bucyrus中國業務的案例在前，令國際煤機更易獲得商務部的「祝福」。

商務部在審批過程中，將把合併後是否構成壟斷作為其中一項考慮因素。去年，徐福記營業額只43億元人民幣，數據顯示，2008年時中國糖果市場規模接近580億元人民幣，徐福記當時的市場佔有率不足4%，故此雀巢及徐福記合併後，加起來的影響力還是很有限。

可口可樂當年以白馬王子的姿態向滙源「提親」，惜遭商務部這個「家長」反對。在2007至08年，滙源在純果汁市場的佔有率達到42%，而第二名競爭者的市佔率僅12%；該品牌亦是高比例濃縮果汁市場的領導者，市場佔有率接近四成，加上可口可樂所佔的市場，合併後對產品定價的影響力太大，成為商務部「拒婚」的重要理據。

可口可樂提出收購後對果農的影響，相信亦是商務部的一個考慮。滙源創辦人朱新禮曾任地方官員，時常流露着關懷農民的情懷，在創業之初，向下游的農民直接收購鮮燈來生產果汁，農民因而得益。可口可樂收購滙源，令人擔心政策有變，或影響農民生計。徐福記的採購對象並非農民，因此沒有類似滙源的擔憂。

社會反對聲音少

重要的是，內地的營商氣氛較數年前開放，對於外資在中國擴展業務，反應亦沒有此前般激烈。兩項收購計劃公布至今，民間也沒有表達強烈反對聲音，相對於滙源被「提親」時網民群起反對的情形有所不同，故兩項交易成事的機會甚高。