中歐貿易角力 鋼管冷煤機熱

《上海證券報》報道，歐盟打算指控中國無縫鋼管商進行反傾銷，並徵收48%至71.5%的懲罰性關稅，石油設備成為歐洲對中國出口業「開砲」的對象，前景並不明朗，反而受到需求帶動的煤機製造商，可看高一線。

無縫鋼管商被歐美指控為反傾銷企業，可說是「公說公有理，婆說婆有理」。這些鋼管商當然不是生產夜總會跳「鋼管舞」所用的鋼管，而是生產跨境運輸的石油管和天然氣管材，多接中石油集團及中海油集團的訂單，獲得國企的補貼，是很自然的事，但這卻被歐美指控為傾銷。

歐美掣肘多 防華企操控

另外，這是由於內地生產商近年技術進步神速，加上內地勞工成本低，漸有生產優勢，銷售額不斷擴大，加上中央於年前便提出了大型輸油管建設，包括由勝利油田輸往中原地區的油管，由哈薩克輸往北京及上海等地的天然氣管道，令到這批鋼管商多了很多訂單。中國企業的興起，卻叫歐美各國感到不安，皆因輸油管對歐美能源供應穩定有戰略作用，歐美各國不願見到石油設備供應操縱在中國企業之手。

故此，歐盟與美國均打出保護主義的旗號，美國早於2009年11月向中國企業徵收99%的懲罰性關稅，涉及32億美元產品。在2008年，山東墨龍（568）輸往美國的產品佔總營業額22.6%，涉及生意額5.7億元人民幣，是中國以外最大市場，及至2009年，山東墨龍輸往美國佔總生意額比率大幅降至11.6%，生意額減至2.4億元（人民幣．下同）。

部分中國廠商為求另覓蹊徑，進軍歐美市場。在美國提出保護條例後，安徽鋼管商安徽天大（839）去年9月便決定引入法國藍籌鋼管製造商Vallourec入股，佔總權益39%。市場人士估計，天大有意利用Vallourec的網絡，其至使用Vallourec的品牌，曲線進入美國。不過，這些中國製的產品能否繞過歐美的貿易壁壘，尚未有定例。

無疑，鋼管商面對歐美的制裁，的確少了一條門路，投資時宜了解歐美市場佔它們的生意比例，主打內地和中東市場的天大管材、珠江鋼管（1938），以及生產有縫鋼管的勝利管道（1080），所受的影響較微。辛思維認為，歐美國家對無縫鋼管有動作，取得甜頭的話，不排除會伸延至海上石油探鑽設備，連鑽石器材也受到牽連，成為不利該行業的一個重要的因素。

在開採資源設備板塊中，煤機股應該是較佳的選擇。除了內地本身的需求外，鄰國蒙古也對煤機需求上升。蒙古焦煤（975）資料顯示，2009年輸往中國的蒙古煤炭的凈額達到2810萬噸，而2008年的數字僅為200萬噸，開採量大幅增長，加上更多蒙古煤企市場化，對機械的需求增加。

打造大煤企 機械化普及

三一國際為內地最大的挖煤機生產商，2010年營業額達到26.8億元，按年增長41%；另一企業國際煤機（1683）的營業額也達到19.4億元，按年增長28%。

內地自2008年起展開煤炭整合，國家銳意打造約十個億噸級產量的煤炭集團，要大規模生產，提高機械化程度不可少。以前，山西一帶煤老闆擁有小煤礦，由於範圍小，地方面積有限，根本不能用上大型的掘進機，對煤機的需求自然小。如今地方煤礦給整合了，變成了較大面積的煤礦，加上大企業資金較穩定，反而機械化符合經濟效益。如此一來，令到煤機擁有廣闊的發展空間。

相對於鋼管企業，煤機商的主要市場為內地及蒙古，內地當然不會貿然對本土企業實行制裁，至於蒙古方面，由於依賴煤炭機械進口，與中國的貿易是和諧合作多於角力，為煤機股創造美好的經營環境，可留意當中的投資潛力。